1月增貸2萬億 “資金空轉(zhuǎn)”為何難以根除

如果銀行資金長期在金融機(jī)構(gòu)間流轉(zhuǎn)炒作，不僅會(huì)惡化實(shí)體產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境，也會(huì)放大金融市場(chǎng)的杠桿風(fēng)險(xiǎn)。

2月14日，央行公布1月人民幣貸款數(shù)據(jù)，當(dāng)月人民幣新增貸款2.03萬億元，廣義貨幣（M2）同比增長11.3%。就在前一日，《人民日?qǐng)?bào)》發(fā)文稱，不少熱點(diǎn)金融事件背后都有銀行資金的影子，這些錢通過在不同金融市場(chǎng)、不同機(jī)構(gòu)之間穿梭，在金融體系內(nèi)部“虛投空轉(zhuǎn)”，風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)。

常理而言，銀行資金只有注入實(shí)體企業(yè)，才能實(shí)現(xiàn)資金的真正增值。如果長期滯留銀行，或在金融機(jī)構(gòu)間流轉(zhuǎn)炒作，不僅會(huì)惡化實(shí)體產(chǎn)業(yè)融資環(huán)境，也會(huì)放大金融市場(chǎng)的杠桿風(fēng)險(xiǎn)。而監(jiān)管當(dāng)局也曾出臺(tái)不少法規(guī)、進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管檢查，但為何銀行資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象反而愈演愈烈呢？

原因不外乎幾點(diǎn)：首先是有效信貸需求不足。由于缺乏好的投資項(xiàng)目，銀行存在資產(chǎn)“配置荒”，為了不讓吸收的存款資金“賠本”，不得不進(jìn)行資金空轉(zhuǎn)。加之實(shí)體經(jīng)濟(jì)普遍不景氣，銀行畏貸、懼貸甚至抽貸、斷貸，將資金進(jìn)行空轉(zhuǎn)套利。而高回報(bào)企業(yè)如房地產(chǎn)企業(yè)，本身對(duì)銀行資金形成了較強(qiáng)的投資吸引力，讓普通實(shí)體企業(yè)在競爭中處于劣勢(shì)，資金便自然涌向高回報(bào)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，進(jìn)一步誘使資金空轉(zhuǎn)。而監(jiān)管部門雖然對(duì)商業(yè)銀行進(jìn)行了“窗口”引導(dǎo)，但缺乏嚴(yán)厲的處罰和問責(zé)機(jī)制；加之金融跨行業(yè)監(jiān)管機(jī)制缺失和分業(yè)監(jiān)管帶來的弊端，商業(yè)銀行資金空轉(zhuǎn)便成了“常態(tài)”。

那么，對(duì)于資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象究竟應(yīng)如何根治呢？

提振實(shí)體企業(yè)是根本之策。首先，需要加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，讓銀行能找到適合投資的行業(yè)、企業(yè)，為遏制資金空轉(zhuǎn)營造環(huán)境。并加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，特別是“三農(nóng)”、中小企業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、科技自主創(chuàng)新等領(lǐng)域的信貸支持。

同時(shí)，需要通過有效監(jiān)管打通銀行與企業(yè)資金對(duì)接渠道。一方面，我們需要完善統(tǒng)計(jì)體系，以便掌握銀行資金運(yùn)行動(dòng)態(tài)并進(jìn)行適時(shí)干預(yù)；另一方面，監(jiān)管部門應(yīng)引導(dǎo)商業(yè)銀行加大風(fēng)險(xiǎn)管理、結(jié)構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的力度，推進(jìn)同業(yè)業(yè)務(wù)、理財(cái)業(yè)務(wù)、委托貸款等業(yè)務(wù)健康發(fā)展，清理資金的通道、過橋等問題，使資金供需雙方能夠直接對(duì)接，降低融資成本。

再次，建立銀行表內(nèi)外資金有效隔離機(jī)制，使銀行資金空轉(zhuǎn)沒有任何空當(dāng)可鉆。對(duì)商業(yè)銀行資金營運(yùn)嚴(yán)格按照風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管原則與自營貸款應(yīng)當(dāng)進(jìn)行有效隔離，嚴(yán)禁表內(nèi)外資金用于放貸，有效隔離表內(nèi)外資金互接渠道，減少風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)。并要求商業(yè)銀行實(shí)施實(shí)貸實(shí)付和受益人支付原則，落實(shí)好信貸資金的明確用途和堅(jiān)持受托發(fā)放。

最后，防止借金融創(chuàng)新之名打監(jiān)管“擦邊球”的現(xiàn)象。銀行應(yīng)盡快建立和完善全面風(fēng)險(xiǎn)管理長效機(jī)制，制定風(fēng)險(xiǎn)偏好方案。隨著銀行業(yè)務(wù)模式和風(fēng)險(xiǎn)日趨復(fù)雜化，銀行不僅要加強(qiáng)對(duì)傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)把控，還要注重對(duì)各類新型非信貸資產(chǎn)類型的風(fēng)險(xiǎn)管理，使創(chuàng)新能夠運(yùn)行在健康軌道上。