市場(chǎng)流動(dòng)性平穩(wěn)跨年

跨年流動(dòng)性維持平穩(wěn)。2022年12月28日，中國(guó)人民銀行公告稱，為維護(hù)年末流動(dòng)性平穩(wěn)，當(dāng)日以利率招標(biāo)方式開(kāi)展了2020億元7天期和14天期逆回購(gòu)操作，其中7天期逆回購(gòu)1890億元，利率2.0%；14天期逆回購(gòu)130億元，利率2.15%。由于28日有190億元逆回購(gòu)到期，人民銀行公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放1830億元。

“央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作擴(kuò)大凈投放規(guī)模，靈活機(jī)動(dòng)、適時(shí)適度地增加7天期逆回購(gòu)、重啟14天期逆回購(gòu)，主要是針對(duì)稅期與銀行考核壓力等因素導(dǎo)致的短期流動(dòng)性偏緊局面，并有效熨平季末、年末流動(dòng)性過(guò)度波動(dòng)，以穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期、實(shí)現(xiàn)供需平衡。”仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟說(shuō)，這符合一貫以來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)跨年操作的慣例，也體現(xiàn)了央行呵護(hù)市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕、呵護(hù)機(jī)構(gòu)資金需求與寬信用投放能力、呵護(hù)實(shí)體融資需求與內(nèi)生經(jīng)濟(jì)動(dòng)能修復(fù)回暖等多重政策意圖。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，央行增加公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，呵護(hù)資金面，保持流動(dòng)性合理充裕，有助于提振市場(chǎng)信心，利好股債等金融資產(chǎn)表現(xiàn)。

資深宏觀分析師王好同樣稱，央行重啟14天逆回購(gòu)并加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，主要是為了平抑年末存款類金融機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)MPA（宏觀審慎評(píng)估體系）考核而導(dǎo)致的流動(dòng)性量緊價(jià)升。此舉在一定程度上緩解債券市場(chǎng)出現(xiàn)的資金季節(jié)性緊張局面，減小機(jī)構(gòu)暫時(shí)性去杠桿壓力，從而維護(hù)債券價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定。

“當(dāng)前，貨幣市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕，主要來(lái)源有四個(gè)：一是2022年12月初降準(zhǔn)釋放約5000億元；二是央行超額續(xù)做中期借貸便利(MLF)，釋放約1500億元；三是央行全額回購(gòu)特別國(guó)債，釋放約7500億元；四是2022年年末央行季節(jié)性加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，不完全統(tǒng)計(jì)，釋放資金總量超萬(wàn)億元。”王好表示，各機(jī)構(gòu)資金跨年順利完成。

2022年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議定調(diào)，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力。要保持流動(dòng)性合理充裕，保持廣義貨幣供應(yīng)量和社會(huì)融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟(jì)增速基本匹配，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)、科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域支持力度。展望后續(xù)貨幣政策，周茂華表示，市場(chǎng)短期資金面沒(méi)有特別擾動(dòng)因素，國(guó)內(nèi)貨幣、財(cái)政等政策將持續(xù)發(fā)力，央行通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)靈活操作以熨平短期資金面波動(dòng)，市場(chǎng)流動(dòng)性有望保持合理充裕。龐溟認(rèn)為，預(yù)計(jì)未來(lái)政策操作將繼續(xù)保持總體穩(wěn)健、松緊適度的節(jié)奏，公開(kāi)市場(chǎng)操作將繼續(xù)保持系統(tǒng)協(xié)同、精準(zhǔn)調(diào)控的意圖，市場(chǎng)流動(dòng)性將繼續(xù)保持寬松平衡，為鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)向上態(tài)勢(shì)、推動(dòng)2023年經(jīng)濟(jì)開(kāi)好局、起好步提供適宜的流動(dòng)性環(huán)境，保證金融持續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、重點(diǎn)領(lǐng)域、薄弱環(huán)節(jié)的支持。