貴人鳥5億債券違約是怎么回事？貴人鳥5億債券違約事件前因后果（3）

國民品牌集體“過冬”

都是盲目擴張惹的禍？

今年，似乎是服飾鞋類等一眾國民品牌連續爆出糟糕的消息：比如被稱為“中國真皮鞋王”的港股老牌鞋企貴人鳥宣布破產退市、女鞋“寶馬”達芙妮半年虧掉4億港幣、中國版ZARA突然爆倉引發危機……

國民品牌企業集體“入冬”，似乎也傳遞著行業景氣度仍未見好的信號。能否挨過寒冬期，積極實現轉型、調整方向、解決經營困境成為了核心命題。

1、一代“鞋王”富貴鳥破產退市

8月12日，停牌3年的富貴鳥收到了聯交所的最后通知，其股份上市地位將在8月26日正式取消。停牌前，富貴鳥報價3.88港元，總市值為51.89港元。

8月24日，泉州中院一紙公告及民事裁定書，宣告富貴鳥股份有限公司破產。在裁定中，泉州中院駁回了富貴鳥管理人關于“批準重整計劃草案”的申請，并終止富貴鳥重整程序。

至此，這家從1991年開始創設的明星鞋企經過28年的經營后，從輝煌走入衰敗。據最后公開的財報數據顯示，富貴鳥2017年上半年，由盈轉虧，凈利潤虧損了0.13億元。與此同時，富貴鳥的負債至少達40億元。

富貴鳥經營每況愈下，讓其債券價格一度雪崩，其中14富貴鳥債權僅僅四個交易日，票面價值的產品從每單位103.8元急挫至8.56元，而91.75%的累計跌幅，一舉創造出中國資本市場史上最低價公司債產品紀錄。一大批公募基金，券商等機構投資者因債券暴跌而踩雷。

10月31日，富貴鳥第三次拍賣結束，其包括應收預付類債權、長期股權投資等破產財產最終以2.34億成交。此前兩次拍賣，富貴鳥還經歷了尷尬的流拍。

2、女鞋“寶馬”達芙妮巨虧關店4000家

而就在富貴鳥爆出破產退市的消息后，另一家國民品牌、有著女鞋“寶馬”稱號的達芙妮也傳出了利空消息。

據悉，在2015年至2018年連續4年巨虧后，達芙妮今年上半年再度巨虧3.9億港幣。受業績虧損的影響，達芙妮在港股市場的股價也一路下跌。

數據顯示，達芙妮國際從2012年4月股價高位11.172港元（前復權），一路下跌至跌最低0.142港元跌去約99%。11月13日，達芙妮股價繼續低開低走，盤中跌幅達4.03%。

為了扭轉局面，達芙妮曾考慮過入局電商，在2010年，達芙妮斥資3000萬元投資B2C平臺“耀點100”，正式入局電商領域。遺憾的是，由于平臺選擇錯誤，達芙妮慘受電商業務拖累。

據悉，收購后不到半年，耀點100就把達芙妮的首輪投資給燒光了。但達芙妮非但沒有及時止損，反而還要進一步深陷這個“泥淖”里。在2011年底，達芙妮甚至關閉京東、樂淘、好樂等分銷渠道，全力扶持耀點100。但最終還是燒光了達芙妮所有的投資。2012年7月30日，耀點100直接被宣布中斷網站運營。

由于經營業績不佳、資金緊張，達芙妮不斷的關店求生，最近幾年關閉門店數超過4000家。如今，達芙妮能否扭轉局面、轉危為安，則仍是未知數。已經有分析認為，達芙妮可能會和百麗一樣，選擇退市。