美貨幣政策“松油門”難消通脹壓力

新華社華盛頓12月15日電(國際觀察)美貨幣政策“松油門”難消通脹壓力

新華社記者高攀 許緣 熊茂伶

美國聯邦儲備委員會15日宣布將加快縮減資產購買規模,同時多數美聯儲官員預期明年美聯儲可能加息3次。分析人士認為,美聯儲貨幣政策重點已從促進就業和經濟增長轉向控制通脹,但受需求強勁、供應鏈瓶頸持續等因素影響,美國通脹壓力不大可能很快緩解。

加快“縮表”進度

美聯儲當天結束貨幣政策會議后發表聲明說,得益于新冠疫苗接種取得進展和有力政策支持,美國經濟活動和就業指標繼續走強,失業率大幅下降。與此同時,供需失衡繼續推高通脹。

聲明說,美聯儲決定從明年1月開始將每月資產購買縮減規模從150億美元擴大一倍至300億美元。按照這一速度,美聯儲預計將于明年3月中旬結束資產購買舉措。

美聯儲主席鮑威爾當天表示,目前通脹壓力高企、就業市場強勁,美國經濟不再需要增加寬松貨幣政策支持,更快結束資產購買計劃有助于美聯儲更好應對各種可能的經濟變化。

過去幾周,不少美聯儲官員和經濟學家呼吁加速縮減購債,為盡早啟動加息做準備。美國勞工部10日公布的數據顯示,11月美國消費者價格指數同比上漲6.8%,創近40年來最大同比漲幅。

美聯儲在當天的政策聲明中刪掉了以往有關通脹“暫時性”的表述。致同會計師事務所首席經濟學家戴安娜·斯旺克認為,對通脹形勢的判斷從“暫時性”變為“更加持久和有問題的”,顯示美聯儲擔心通脹變得更加頑固,希望適度調整貨幣政策予以抑制,同時避免損害經濟復蘇。

物價上漲引發民眾不滿,再加上明年國會中期選舉臨近,令拜登政府面臨抑制通脹的更大壓力,某種程度上也推動美聯儲加速“縮表”。美國總統拜登11月宣布提名鮑威爾連任美聯儲主席時說,全球普遍面臨疫情帶來的供應鏈瓶頸和物價上漲問題,美聯儲在應對這些挑戰方面發揮著關鍵作用。

通脹壓力難消

對于美聯儲最新舉措能否將美國通脹率降低至2%的目標水平,美國企業研究所經濟學家德斯蒙德·拉赫曼表示質疑。拉赫曼告訴新華社記者,即便宣布加快縮減購債規模,美聯儲未來幾個月貨幣政策依然寬松,經通脹調整的美國實際利率水平仍為負值。

拉赫曼指出,美國通脹上升受一系列因素驅動,包括寬松的財政和貨幣政策、嚴重的供應鏈瓶頸和物流運輸問題,以及國際油價和食品價格上漲等。他認為,通脹壓力不大可能很快緩解。

美聯儲當天發布的季度經濟預測顯示,到明年年底美國核心通脹率仍將達到2.7%,高于美聯儲2%的目標。美國全國商業經濟協會日前發布的調查顯示,多數經濟學家認為美國高通脹將至少持續到2023年。

令人擔憂的是,物價上漲持續時間越長,通脹預期改變的可能性越大,進而推動物價加速上漲。

斯旺克認為,美聯儲決定更快“縮表”,相當于給美國經濟“松油門”,同時在為下一步“踩剎車”、即加息做準備。美聯儲當天發布的利率預測顯示,美聯儲官員預計明年至少有一次加息,且多數人傾向于明年加息3次。

拉赫曼指出,鮑威爾已明確表示美聯儲將在結束購債計劃后才考慮加息,意味著加息決定最早將于明年4月作出。高盛集團經濟學家預測,美聯儲將從明年6月開始加息,隨后在9月和12月繼續加息。

值得警惕的是,美聯儲加息將推動美元走強和全球融資成本上升,給新興市場造成壓力。拉赫曼指出,對于明年美國利率水平上升的預期已導致流入新興市場的國際資本逐漸減少,如果美聯儲加息步伐快于市場預期,國際資本將加速從新興市場回流美國,那些擁有較高債務水平的新興經濟體將面臨嚴峻挑戰。

國際金融協會最新數據顯示,阿根廷、巴西和土耳其等一些新興經濟體已遭受資本外流的不利影響。