博雅生物：行業迎來拐點 血制品業務保持快速增長

公司2018年實現營業收入24.5億元，同比增長67.8%；歸母凈利潤4.7億元，同比增長31.6%；扣非后凈利潤4.4億元，同比增長31.6%，以2018年末總股本為基數，每10股派發現金股利1.5元（含稅）。2019年一季度實現營業收入6.5億元，同比增長31.8%；歸母凈利潤0.9億元，同比增長23.0%；扣非后凈利潤0.8億元，同比增長27.3%。

西南證券指出，業績符合預期，盈利能力穩步提升。血漿供應充足，去庫存后血制品迎來業績拐點。生化藥和糖尿病藥預計將穩定貢獻利潤。預計2019-2021年EPS分別為1.34元、1.67元和2.09元，對應估值分別約為22倍、18倍和14倍。公司圍繞血液制品進行了廣泛布局，隨著行業去庫存的持續改善，公司業績有望進一步提升，維持“買入”評級。