融資余額再創(chuàng)9個多月新高 有色板塊受融資客熱捧

兩融數(shù)據(jù)顯示，截至11月7日，融資余額報9177.18億元，較上一交易日增長了26.06億元，環(huán)比增幅0.28%，再次創(chuàng)出自今年1月28日以來新高。融券余額報40.77億元，環(huán)比增長3.62%。兩融余額合計9217.94億元，環(huán)比增長0.30%。

行業(yè)分布看，11月7日，28個申萬一級行業(yè)中有16個行業(yè)獲得融資凈買入。有色金屬融資凈買入額高達10.69億元，成為融資客最為青睞的行業(yè)板塊。電子、非銀金融、公用事業(yè)、汽車、采掘、醫(yī)藥等六大行業(yè)凈買入額也超過億元，分別為5.48億元、4.01億元、2.81億元、1.71億元、1.57億元和1.42億元。通信行業(yè)、綜合、機械設備行業(yè)融資凈償還額排名居前，分別為9961.60萬元、9465.75萬元和8968.36萬元。

個股方面，京東方A、銅陵有色、梅雁吉祥、天通股份等4只個股融資凈買入額超過億元關口，分別為4.59億元、2.42億元、2.1億元和1.57億元。昨日市場再現(xiàn)煤飛色舞，相關個股獲得融資客熱捧，中科三環(huán)、江西銅業(yè)、云南銅業(yè)、馳宏鋅鍺等有色金屬板塊個股凈買入額排名居前。中國神華、冀中能源融資凈買入額也超過5000萬元。昨日大跌4.68%的樂視網(wǎng)獲融資客抄底，當日獲融資凈買入5041.64萬元。

在供給側改革的大背景下，通過多項去產(chǎn)能措施，煤炭、鋼鐵等行業(yè)今年基本面迎來了明顯轉暖。據(jù)悉，鋼鐵、煤炭兩個行業(yè)今年以來截至九月底退出產(chǎn)能均已完成全年目標任務量的80%以上，部分地區(qū)和中央企業(yè)已經(jīng)提前完成全年任務。按照目前的工作進度，2016年全國鋼鐵煤炭過剩產(chǎn)能退出任務有望提前完成。

雖然煤炭、鋼鐵價格在年內(nèi)已實現(xiàn)大幅上漲，但市場人士依然看好其進一步表現(xiàn)，其中，據(jù)證券日報報道，中鋼期貨便表示，近日北方霧霾天氣嚴重，華北地區(qū)開啟限產(chǎn)模式，利好黑色品種價格，刺激其繼續(xù)上漲；另外，煉焦煤資源緊張局面仍未緩解，焦煤價格或將繼續(xù)大漲，個別焦化廠由于焦煤缺貨主動限產(chǎn)，對焦炭價格形成提振，預計焦炭期價短期將以上漲為主。

中信證券認為，有色金屬價格在目前通脹預期上升的環(huán)境中持續(xù)上漲，但有色金屬股票板塊從商品價格彈性上難以獲得大幅上行的動力；細分板塊中，工業(yè)金屬依然將成為支撐板塊上升的基礎，貴金屬板塊或將得到資金短期避險需求出現(xiàn)短期反彈，而稀有金屬板塊缺乏新的上漲邏輯和政策刺激。其預計，初見端倪的工業(yè)金屬價格上漲以及對相應股票的帶動效應有望在近期延續(xù)，能源成本占比較高而且三季報業(yè)績明顯改善的鋁板塊公司將會更受市場青睞。

光大證券則表示對四季度有色金屬行業(yè)的看法相對謹慎，基于價格同比因素，判斷三、四季度有色企業(yè)利潤改善幅度將持續(xù)擴大，但金屬價格彈性或進入“鈍化”階段，相關上市公司股價或進入盤整。短期建議重點關注股價相對底部，并且三、四季度業(yè)績有望超預期標的；另一方面，從金屬價格彈性分析，建議關注現(xiàn)價仍與成本倒掛，同時供需持續(xù)改善的錫、鋯、鎢品種。

中金公司研報認為，煤炭需求旺季到來，放松限產(chǎn)難以改變短缺局面，目前秦皇島港口庫存回升至460萬噸，但社會庫存仍然較低，僅為歷史同期的約40%。短期煤炭供應依然緊張，預計漲價將持續(xù)到春節(jié)前。隨著煤炭價格的不斷上漲，煤炭企業(yè)盈利也逐漸好轉，大型煤炭上市公司目前煤價下的年化凈利潤對應P/E 僅為5-10x，估值具備吸引力。