A股10月市場策略：上行不易下行難

9 月行情回顧：

雖然國家統計局已披露的 8 月數據里顯示中國經濟呈現季節性回暖，但 9 月 A 股市場無論從股指走勢還是從成交量來看都顯示出濃厚的觀望態度，甚至于 9 月 20 日當天滬指還以 0.39%的振幅刷新了 14 年新低； 此后美聯儲也釋放出了暫不加息的利好， 但大盤仍舊無起色，在猶豫中僅漲了半天便再度大幅回落最終跌破 3000 點。 截至 9 月 27 日收盤，滬指月度漲幅為-2.83%。

10 月行情預測：

1． 地產去庫存與房價瘋漲，如何平衡？

今年以來， 房地產的火爆行情從年初的北上廣深等一線大城市蔓延至二三線城市， 同時也對經濟階段性企穩起到了不可磨滅的作用。不過我們看到在全面推行有效去庫存的過程中也確實造成了部分城市的房地產泡沫加劇，而未來隨著各地調控政策的逐步加碼，地產銷量或將面臨下行壓力，從而擾動不算穩固的經濟基礎， 舍和得如何平衡？

2． 宏觀經濟復蘇，假象 or 真實可持續？

從已經公布的 8 月中國經濟數據來看，工業增加值和工業企業利潤同比都創下年內增長新高，但市場分析人士卻并未因此而感到樂觀，反而擔憂明年初經濟會再度滑坡的聲音甚囂塵上。

3． 美元加息：遲到 or 缺席？

北京時間 22 日凌晨， 美聯儲 9 月議息會議上委員們以 7 票贊成， 3 票反對，決定將利率維持0.25-0.5%不變，與市場預期相符。 聲明公布后，市場對 11 月美聯儲加息的預期降為 14.5%， 12 月升為 59.3%，美元指數也暫時走弱，這也為風雨飄搖的全球經濟提供了一次短暫的喘息機會。然而根據最新點陣圖顯示，美聯儲 2016 年仍會加息一次， 2017 年將加息 2 次，籠罩在全球經濟上方的烏云并不會徹底散去。