發(fā)改委權(quán)威解讀53號(hào)文：建立清查清退制度

9月23日上午，國(guó)家發(fā)改委召開(kāi)新聞通氣會(huì)，對(duì)近期國(guó)務(wù)院印發(fā)的《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)【2016】 53號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干意見(jiàn)》）進(jìn)行解讀。

《若干意見(jiàn)》明確了促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展的總體要求，并圍繞加大政策扶持、完善相關(guān)法律法規(guī)、完善退出機(jī)制、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)環(huán)境等9大領(lǐng)域提出20項(xiàng)政策措施。

發(fā)改委解讀稱(chēng)，《若干意見(jiàn)》明確提出對(duì)不進(jìn)行實(shí)業(yè)投資、從事上市公司股票交易、助推投資泡沫及其他擾亂市場(chǎng)秩序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立清查清退制度。

同時(shí)，首次明確提出鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，研究對(duì)專(zhuān)注于長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在企業(yè)債券發(fā)行、引導(dǎo)基金扶持、政府項(xiàng)目對(duì)接、市場(chǎng)化退出等方面給予必要的政策支持。支持規(guī)范發(fā)展專(zhuān)業(yè)化并購(gòu)基金。研究建立所投資企業(yè)上市解禁期與上市前投資期限長(zhǎng)短反向掛鉤的制度安排。

前段時(shí)間，市場(chǎng)普遍反映由于有關(guān)部門(mén)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)整治，導(dǎo)致部分地區(qū)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在內(nèi)的帶有投資的企業(yè)暫停了工商注冊(cè)登記，同時(shí)存在有關(guān)部門(mén)監(jiān)管備案門(mén)檻比較高，備案難等問(wèn)題。

《若干意見(jiàn)》明確提出各地區(qū)、各部門(mén)不得自行出臺(tái)限制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入和發(fā)展的有關(guān)政策。

此外，對(duì)于行業(yè)反映較為突出的公司制企業(yè)和合伙制企業(yè)稅收差異較大、投資中小高新技術(shù)企業(yè)稅收抵扣政策門(mén)檻偏高等熱點(diǎn)問(wèn)題，《若干意見(jiàn)》提出統(tǒng)籌研究鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人投資種子期、初創(chuàng)期等科技型企業(yè)的稅收支持政策。

“目前有關(guān)部門(mén)已經(jīng)著手開(kāi)展創(chuàng)業(yè)投資稅收政策的制定工作，很有希望能很快出臺(tái)。”國(guó)家發(fā)改委副秘書(shū)長(zhǎng)許昆林稱(chēng)。

當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展面臨監(jiān)管體制不完善、監(jiān)管方式不適應(yīng)行業(yè)發(fā)展、多頭監(jiān)管等行業(yè)問(wèn)題，《若干意見(jiàn)》明確提出堅(jiān)持適度監(jiān)管、差異監(jiān)管和統(tǒng)一功能監(jiān)管，建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)的寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、重事中事后監(jiān)管的適度而有效的監(jiān)管體制。

同時(shí)回應(yīng)行業(yè)熱議，《若干意見(jiàn)》明確提出要建立創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展備案和監(jiān)管備案互聯(lián)互通機(jī)制，為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案提供便利。

此外，針對(duì)目前全國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)職能分散在幾個(gè)部門(mén)所屬的協(xié)會(huì)分支機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀，《若干意見(jiàn)》明確提出加快推進(jìn)依法設(shè)立全國(guó)性創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)，鼓勵(lì)條件具備的地區(qū)成立創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)組織，搭建行業(yè)協(xié)會(huì)交流服務(wù)平臺(tái)。

附：發(fā)改委《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》的解讀材料全文近日，國(guó)務(wù)院印發(fā)了《國(guó)務(wù)院關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國(guó)發(fā)【2016】 53號(hào)，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《若干意見(jiàn)》）。黨中央、國(guó)務(wù)院高度重視促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展工作，明確要求擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)投資規(guī)模，加快發(fā)展天使、創(chuàng)業(yè)、產(chǎn)業(yè)投資。按照黨中央、國(guó)務(wù)院的決策部署，我們會(huì)同科技部、財(cái)政部、人力資源和社會(huì)保障部、商務(wù)部、工業(yè)和信息化部、農(nóng)業(yè)部、民政部、人民銀行、國(guó)資委、國(guó)家稅務(wù)總局、國(guó)家工商行政管理總局、知識(shí)產(chǎn)權(quán)局、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局等17個(gè)部門(mén)研究起草了《若干意見(jiàn)》。

《若干意見(jiàn)》是國(guó)內(nèi)第一部促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的系統(tǒng)性、針對(duì)性的政策文件，廣泛凝聚共識(shí)、突出重點(diǎn)任務(wù)、堅(jiān)持問(wèn)題導(dǎo)向、著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展、明確落實(shí)責(zé)任。著力構(gòu)建覆蓋創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)運(yùn)營(yíng)中“募、投、管、退”各環(huán)節(jié)，從行業(yè)到政府部門(mén)、從行業(yè)協(xié)會(huì)組織到各類(lèi)服務(wù)機(jī)構(gòu)的全面、立體的政策和服務(wù)體系。《若干意見(jiàn)》明確了促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的總體要求，包括指導(dǎo)思想和基本原則，圍繞培育多元化創(chuàng)業(yè)投資主體、拓寬創(chuàng)業(yè)投資資本來(lái)源、加大政策扶持、完善相關(guān)法律法規(guī)、完善退出機(jī)制、優(yōu)化創(chuàng)業(yè)投資市場(chǎng)環(huán)境、推動(dòng)雙向開(kāi)放和完善行業(yè)自律和服務(wù)體系等9大領(lǐng)域提出20項(xiàng)政策措施。

《若干意見(jiàn)》對(duì)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展中的重點(diǎn)熱點(diǎn)問(wèn)題做出了積極回應(yīng)，對(duì)促進(jìn)行業(yè)長(zhǎng)期持續(xù)健康發(fā)展提出了多項(xiàng)政策創(chuàng)新，亮點(diǎn)紛呈：

第一，《若干意見(jiàn)》首次明確提出促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的基本原則和發(fā)展目標(biāo)。即堅(jiān)持服務(wù)實(shí)體、堅(jiān)持專(zhuān)業(yè)運(yùn)作、堅(jiān)持信用為本、堅(jiān)持社會(huì)責(zé)任。發(fā)展目標(biāo)是促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資做大做強(qiáng)做優(yōu)，培育一批具有國(guó)際影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資品牌，推動(dòng)我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展躋身世界先進(jìn)水平。

第二，針對(duì)服務(wù)實(shí)體和信用為本原則。關(guān)于服務(wù)實(shí)體原則，《若干意見(jiàn)》明確提出要進(jìn)一步深化簡(jiǎn)政放權(quán)、優(yōu)化服務(wù)，創(chuàng)新監(jiān)管方式。既要重視發(fā)揮大企業(yè)的骨干作用，也要通過(guò)創(chuàng)業(yè)投資激發(fā)廣大中小企業(yè)的創(chuàng)造力和活力。要加強(qiáng)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立以實(shí)體投資、價(jià)值投資和長(zhǎng)期投資為導(dǎo)向的合理的投資估值機(jī)制。對(duì)不進(jìn)行實(shí)業(yè)投資、從事上市公司股票交易、助推投資泡沫及其他擾亂市場(chǎng)秩序的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)建立清查清退制度。同時(shí)，首次明確提出鼓勵(lì)長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資，研究對(duì)專(zhuān)注于長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資的創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)在企業(yè)債券發(fā)行、引導(dǎo)基金扶持、政府項(xiàng)目對(duì)接、市場(chǎng)化退出等方面給予必要的政策支持。支持規(guī)范發(fā)展專(zhuān)業(yè)化并購(gòu)基金。研究建立所投資企業(yè)上市解禁期與上市前投資期限長(zhǎng)短反向掛鉤的制度安排。關(guān)于信用為本原則。為加強(qiáng)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)信用體系建設(shè)，加強(qiáng)事中事后監(jiān)管，《若干意見(jiàn)》提出建立健全創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)及其從業(yè)人員信用記錄，實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域信用記錄“全覆蓋”。推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域信用信息納入全國(guó)信用信息共享平臺(tái)，并與企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)互聯(lián)互通。按照有關(guān)法律法規(guī)和政策規(guī)定實(shí)施守信聯(lián)合激勵(lì)和失信聯(lián)合懲戒。

第三，針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資和天使投資的定義和內(nèi)涵。《若干意見(jiàn)》對(duì)目前市場(chǎng)上存在的五花八門(mén)的概念進(jìn)行了清晰明確的界定和劃分。明確提出創(chuàng)業(yè)投資是指向處于創(chuàng)建或重建過(guò)程中的未上市成長(zhǎng)性創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后，主要通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲取資本增值收益的投資方式。創(chuàng)業(yè)投資主要是機(jī)構(gòu)行為。天使投資是指除被投資企業(yè)職員及其家庭成員和直系親屬以外的個(gè)人以其自有資金直接開(kāi)展的創(chuàng)業(yè)投資活動(dòng)，由此明確天使投資是個(gè)人投資行為。

第四，針對(duì)創(chuàng)投稅收政策。行業(yè)反映較為突出的公司制企業(yè)和合伙制企業(yè)稅收差異較大、投資中小高新技術(shù)企業(yè)稅收抵扣政策門(mén)檻偏高等熱點(diǎn)問(wèn)題，首次提出稅收中性、稅收公平原則，按照稅制改革方向與要求，統(tǒng)籌研究鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和天使投資人投資種子期、初創(chuàng)期等科技型企業(yè)的稅收支持政策。

第五，針對(duì)市場(chǎng)主體建設(shè)。首次明確提出鼓勵(lì)和規(guī)范發(fā)展市場(chǎng)化運(yùn)作專(zhuān)業(yè)化管理的創(chuàng)業(yè)投資母基金。近年來(lái)，隨著我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的快速發(fā)展，母基金也逐步發(fā)展壯大，在引領(lǐng)價(jià)值投資、分散投資風(fēng)險(xiǎn)等方面的作用逐步顯現(xiàn)。

第六，針對(duì)監(jiān)管問(wèn)題。當(dāng)前，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展面臨監(jiān)管體制不完善、監(jiān)管方式不適應(yīng)行業(yè)發(fā)展、多頭監(jiān)管等行業(yè)問(wèn)題，《若干意見(jiàn)》明確提出要優(yōu)化監(jiān)管環(huán)境，創(chuàng)新監(jiān)管方式，實(shí)施更多的普惠性支持政策措施，營(yíng)造公平競(jìng)爭(zhēng)的發(fā)展環(huán)境，深化簡(jiǎn)政放權(quán)、放管結(jié)合、優(yōu)化服務(wù)改革。堅(jiān)持適度監(jiān)管、差異監(jiān)管和統(tǒng)一功能監(jiān)管，建立適應(yīng)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)的寬市場(chǎng)準(zhǔn)入、重事中事后監(jiān)管的適度而有效的監(jiān)管體制。同時(shí)，積極回應(yīng)行業(yè)熱議，《若干意見(jiàn)》明確提出要建立創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展備案和監(jiān)管備案互聯(lián)互通機(jī)制，為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)備案提供便利。

第七，針對(duì)國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展問(wèn)題。明確提出落實(shí)和完善國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資管理制度。健全符合創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)特點(diǎn)和發(fā)展規(guī)律的國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資管理體制，完善國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)的監(jiān)督考核、激勵(lì)約束機(jī)制和股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式，形成鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)、寬容失敗的國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資生態(tài)環(huán)境。首次提出支持具備條件的國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)開(kāi)展混合所有制改革試點(diǎn)，探索國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)核心團(tuán)隊(duì)持股和跟投，探索地方政府融資平臺(tái)公司轉(zhuǎn)型升級(jí)（愛(ài)基,凈值,資訊）為創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)。

第八，針對(duì)投資者保護(hù)。創(chuàng)業(yè)投資從資金募集方式上屬于私募行為，加強(qiáng)投資者保護(hù)不僅關(guān)系到創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定的資金來(lái)源，也關(guān)系到創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展。在投資者保護(hù)方面，《若干意見(jiàn)》明確提出要加強(qiáng)投資者保護(hù)，特別是要進(jìn)一步完善產(chǎn)權(quán)保護(hù)制度，依法保護(hù)產(chǎn)權(quán)和投資者合法經(jīng)營(yíng)、合法權(quán)益和合法財(cái)產(chǎn)。

第九，針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資法律環(huán)境和商事環(huán)境問(wèn)題。關(guān)于法律環(huán)境，我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展雖然已經(jīng)二十多年，但相關(guān)法律建設(shè)仍然較為滯后。2005年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，國(guó)發(fā)展改革委等十部委發(fā)布了《創(chuàng)業(yè)投資管理暫行辦法》（國(guó)家發(fā)展改革委2005年第39號(hào)令），對(duì)于推動(dòng)行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展起到了較大的規(guī)范作用。但由于《辦法》出臺(tái)時(shí)間較長(zhǎng)，創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展已經(jīng)發(fā)生較大變化，且《辦法》法律層級(jí)也較低，亟需對(duì)《辦法》做進(jìn)一步修改完善，并抓緊研究推動(dòng)創(chuàng)業(yè)投資立法。針對(duì)上述情況，《若干意見(jiàn)》明確提出要進(jìn)一步完善促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展相關(guān)法律法規(guī)，研究推動(dòng)相關(guān)立法工作。同時(shí)，提出在監(jiān)管方面也要推動(dòng)私募投資基金管理暫行條例盡快出臺(tái)，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)實(shí)行差異化監(jiān)管和行業(yè)自律。關(guān)于商事環(huán)境，《若干意見(jiàn)》明確提出各地區(qū)、各部門(mén)不得自行出臺(tái)限制創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資管理企業(yè)市場(chǎng)準(zhǔn)入和發(fā)展的有關(guān)政策。同時(shí)，鑒于當(dāng)前我國(guó)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)機(jī)構(gòu)多而不強(qiáng)、同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)嚴(yán)重的情況，為實(shí)現(xiàn)“培育一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力和影響力的中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資品牌”的發(fā)展目標(biāo)，《若干意見(jiàn)》明確提出促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)加強(qiáng)品牌建設(shè)。

第十，針對(duì)加強(qiáng)行業(yè)自律問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展政府部門(mén)主要職能在于創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境和制度環(huán)境，而行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展關(guān)鍵在于行業(yè)自律。針對(duì)目前全國(guó)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)職能分散在幾個(gè)部門(mén)所屬的協(xié)會(huì)分支機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀，《若干意見(jiàn)》明確提出加快推進(jìn)依法設(shè)立全國(guó)性創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)協(xié)會(huì)，鼓勵(lì)條件具備的地區(qū)成立創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)組織，搭建行業(yè)協(xié)會(huì)交流服務(wù)平臺(tái)。

此外，《若干意見(jiàn)》在加大政府引導(dǎo)和政策扶持、拓寬退出渠道、保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放和積極穩(wěn)妥“走出去”、健全創(chuàng)業(yè)投資服務(wù)體系、加強(qiáng)人才培養(yǎng)等方面也有很多政策創(chuàng)新。