語不驚人死不休：2017美國加息六次 歐元升值15%

年底了，各大投行的來年展望預測也紛紛登場，各種豪言誑語甚是驚人，語不驚人死不休。今日摩根資產管理（JPMorgan Asset Management）全球固定收益主管Bob Michele也給出了2017年五大神預測，真是亮瞎眼。

油價觸及75美元/桶

隨著鉆井數量減少、頁巖油產量下降、能源業未獲重大投資，油市供需失衡已被修正。此外，全球需求開始回升，尤其是在新興市場。

除此之外，石油輸出國組織（歐佩克）和非歐佩克產油國聯合減產，突然間出現現貨溢價的可能性看起來非常現實。

歐元兌美元升值15%

歐元已經歷了大幅調整，這從歐洲企業的利潤中就可看出。雖然美聯儲政策收緊可能為美元提供良好推力，但我們認為關注歐央行行動更為重要。

歐央行進一步縮減寬松政策為歐元帶來的上升空間要大于美聯儲進一步收緊政策為歐元帶來的下行空間。

美聯儲加息六次

Michele預計美聯儲明年會每隔一次會議加息一次，全年利率上調四次至1.5%-1.75%；不過如果他的預期不對，他認為將是因為聯儲增加而非減少加息次數。

他說，隨著美國經濟動能繼續增強和同比通脹率開始超過2%，聯儲肯定會對實際聯邦基金利率為如此低的負水平感到不安。

他表示，事實上明年加息六次（利率升至2%-2.25%）只會使實際聯邦基金利率升至大約為零的水平，這依然非常寬松。

10年期美國國債收益率觸及3.50%

正在形成的刺激政策助力使央行的非常規工具顯得過時，使債券市場價格顯得很荒唐。我認為，每位當選官員都清楚，他們要在中期選舉前創造薪酬更高的工作崗位，打造更有活力的經濟。

太多投資者正試圖捍衛金融危機以來的債券購買舉措及投資方式，而非調整頭寸準備迎接未來的通貨再膨脹。資金流動趨勢尚未真正形成。這對債券收益率而言并不是一個好兆頭。

油價觸及75美元/桶

隨著鉆井數量減少、頁巖油產量下降、能源業未獲重大投資，油市供需失衡已被修正。此外，全球需求開始回升，尤其是在新興市場。

除此之外，石油輸出國組織（歐佩克）和非歐佩克產油國聯合減產，突然間出現現貨溢價的可能性看起來非常現實。

歐元兌美元升值15%

歐元已經歷了大幅調整，這從歐洲企業的利潤中就可看出。雖然美聯儲政策收緊可能為美元提供良好推力，但我們認為關注歐央行行動更為重要。

歐央行進一步縮減寬松政策為歐元帶來的上升空間要大于美聯儲進一步收緊政策為歐元帶來的下行空間。